来看全球纺织品的需求量是持续增加的，但是 ** 年下半年开始的全球经济危机重创了美日欧等主要发达国家的经济，而发达国家正是纺织品的最主要进口国，因此20** 年中印巴三国的棉花消费量均受到了世界经济危机的影响而出现了下滑。
全球棉花需求量高速增长周期在 2006 年就已经见顶，2007 年度虽然基本与 2006 年持平但增速已经降为 0，而 20** 年更是出现了显著的下降，由于本次经济危机是在 20** 年下半年爆发，对实体经济的影响存在滞后效应，因此在 20** 年世界棉花的消费量还有可能进一步下滑。
三、贸易篇
全球棉花的贸易量出口方面主要集中在美国、印度和中亚的乌兹别克以及南美的巴西等国，而进口主要为中国、巴基斯坦、孟加拉和土耳其等国，在全球棉花贸易市场中，出口看美国进口看中国，中美牢牢把持着全球棉花贸易的两极。近年来由于印度的产量大幅提高，而美国大幅减产，美国在棉花出口的一部分份额被印度取得，印度在全球棉花贸易格局中的地位正在不断提高。
受到经济危机的影响，**/** 年度全球棉花贸易大幅萎缩，由于目前普遍预计在 ** 年 3 季度至 4 季度全球经济有望开始复苏，因此 **/10 年度全球棉花的贸易量有望止跌回升。
四、库存篇
全球棉花库存主要关注中国、美国和印度三大主产国，虽然 **/** 年度三国棉花产量均出现了不同程度的减少，但是由于消费和出口也出现了同步的下降，因此全球棉花库存下降幅度并不大，其中美国期末库存的减幅最大，由 07/** 年度的 218.7 万吨下降到了 154.6 万吨。由于美国是全球棉花的定价中心，美国棉花库存的大幅下降必将影响到国际棉花价格。
五、全球棉花供需形势总结
全球棉花的供需在 **/** 年度将会同时缩减，** 年下半年开始的全球金融危机究竟对于实体经济以及世界消费的损害有多大目前还有待观察，因此后期全球的棉花消费量还有进一步调减的可能，可以说需求最差的时期还没有到来。可以预见的是，世界各国政府正在针对本次危机采取各项措施来缓解金融危机的影响，** 年下半年之后世界经济有望复,这将会改变棉花需求量下滑的趋势。而供应方面由于全球棉花价格的低迷挫伤了棉农的种植积极性，因此全球棉花供应下滑的局面在 **/10 年度仍将维持，由此判断全球棉花供需形式将会在 ** 年下半年开始趋于紧张。而供需格局的变化也必将在棉花价格上体现出来。
第三部分 技术分析
一、美棉技术分析
从波浪理论角度来分析美棉从 2007 年初开始的牛市到 20** 年出宣告结束，其后在 20** 年 3 月至12月期间走出清晰的三浪下跌形态并且开始四浪反弹行情。从时间周期来看四浪反弹极有可能在 20** 年一月结束，而其后的第五浪下跌行情将会是本轮熊市最后的下跌浪，在五浪下跌完成后，美棉有望展开新的一轮升势。值得注意的是，在波浪理论中第五浪失败的情况下的第五浪的低点并不一定会刷新第三浪的低点。因此我们在对 ** 年初的行情分析中更应关注的是时间因素。
从价格区间的角度来分析，美棉 66-70 美分一带是高价区间和低价区间的分水岭，也可以看做是美棉期货的牛熊分界线。在 9 月份跌破这一区间后，美棉加速下跌最低下探到了 40美分下方，4
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